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品牌观察|又一家企业谢幕A股!创业板黑马成都天翔环境今起摘牌索

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原标题:品牌观察 | 又一家企业谢幕A股!创业板黑马成都天翔环境今起摘牌

在A股创业板走过7个年头之后,成都天翔环境股份有限公司于8月30日正式摘牌,退出资本市场。

昔日,天翔环境曾因豪掷80亿元海外并购名噪一时,实控人邓亲华曾在参加德国BWT全球年会上,意气风发地说:“一万年太久,只争朝夕”。

如今却债务压顶、银行催帐、官司讼诉不断,一个曾是创业板“明星股”的上市公司,就此陨落。

激进扩张埋“炸弹”

据天眼查APP显示,天翔环境的前身是为成都天保机械制造有限公司,成立于2001年12月21日。

2008年6月6日,天保有限召开股东会会议,决议以截至2008年3月31日经审计的净资产折股,将“天保有限”整体变更为“股份有限”,同年7月4日,公司在成都市工商行政管理局完成了本次整体变更的工商登记。

2014年1月,天保重装在深交所创业板上市,公司经营范围包括污水处理、水污染治理、固体废物治理、危险废物处置等。

上市初期,面对国内水电设备行业的惨淡、需求低迷,天保重装两大拳头业务“分离设备和水电设备”显得后劲不足。彼时,正好赶上环保行业风口,部委利好政策频频发布,三大十条、黑臭水体、PPP、环境综合整治搅动万亿市场,不少中字头、国资央企花样进军环保。

为了快速获得海外技术,为转型环保铺路,2016年1月,公司中文名称由"成都天保重型装备股份有限公司"变更为"成都天翔环境股份有限公司",并于2014年-2016年,三年时间狂撒80亿元,一路买买买开启疯狂的海外并购。

2014年,天保重装成功收购德国CNP公司45%股权,使其拥有污泥消化除磷全球专利技术;2015年5月,天保重装以4.7亿元收购北美较为领先的污水污泥处置公司--美国圣骑士公司80%股权。

2016年7月,已经更名为天翔环境斥资收购德国欧盛腾集团100%的股权,交易价格为17亿元。2016年10月,由天翔环境发起的产业并购基金获得欧绿保下属的资源再生及固废综合管理服务两大业务板块60%股权。

几年的大手笔下来,天翔环境的海外并购金额共计近80亿元,即使在2015年-2016年环保并购案例多发年份,作为一家民营上市川企,这样频繁并购海外资产也着实令业界震撼。

那时天翔环境手握环保高新技术、国际化合作、产能协同等多张王牌,前途一时无限。董事长邓亲华在2016年5月德国BWT总部举办的全球年会,曾说道:“多少事,从来急,一万年太久,只争朝夕。”

然而人算不如天算,80亿元海外扩张非但未能给天翔环境赢得上升通道,反而为接下来的债务危机埋下“炸弹”。

卖26回仍难还债

2018年1月,证监会因涉嫌“信息披露违法违规”而对天翔环境立案调查。结果显示,2018年1月至7月,天翔环境实控人邓亲华通过签订虚假采购合同、借款及民间过桥拆借等方式,非经营性侵占天翔环境资金20.9亿元未依法披露。截至2018年末,公司控股股东非经营性资金占用金额高达24.31亿元。

这24.31亿元被拿去做什么了呢?天翔环境的问询回复称,这与控股股东举债并购德国AS公司和ALBA欧绿保项目有关。

债务压力持续增高后,天翔环境曾多次发布公告,寄希望通过上述项目重组来实现资产注入,化解债务风险。但由于涉及事务繁琐,证监会与其往复沟通多次,周期较长。

于是,在德国AS公司长达两年多不能注入上市公司,导致控股股东长期背负较高利息成本、资金负担不断累积、融资能力下降等情况的刺激下,“急病乱投医”的邓亲华铤而走险,拆东墙补西墙。

2019年初,邓亲华等被证监会立案调查,深交所于2019年9月发布了邓亲华等人5年内不适合担任上市公司董监高职务的纪律处分。

2018年10月8日,天翔环境首次发布关于公司债务到期未能清偿的报告。此后,借款违约产生逾期利息、罚息、违约金、诉讼等接踵而至。到2020年3月底,天翔环境及其子公司累计逾期金额预计约35.1亿元,占公司最近一期经审计的净资产的2662.7%。

也就是说,天翔环境逾期债务总额大约相当于净资产的26.62倍,把净资产卖26回都不够还债。

同时据天眼查数据,天翔环境历史法律诉讼达172起,主要包括买卖合同纠纷、承揽合同纠纷、典当纠纷等。

另一方面,天翔环境在2018年度的净利润亏损17.65亿元,且2018年、2019年年度财务会计报告均被注册会计师出具无法表示意见的审计报告。在2019年末经审计净资产依然为负的情况下,天翔环境于2020年5月13日起被暂停上市。

复牌“临门一脚”踢飞

被暂停上市逾一年之后,天翔环境最终在今年被终止上市。

今年4月30日,天翔环境披露2020年年报,当年实现营业收入4.14亿元、归母净利润5428.16万元、扣非后净利润1568.4万元;截至期末净资产为4096.9万元。

5月12日,天翔环境向深交所提交了恢复上市申请材料,但因未能提交保荐机构出具的恢复上市保荐书,深交所向公司出具了不予受理和拟决定终止公司股票上市交易的文件。在复核“维持原判”后,天翔环境步入退市整理期。

从财务指标来看,天翔环境已经满足了恢复上市条件,公司也提出了恢复上市申请。

不过,在提交恢复上市申请时,天翔环境却未能提交www.obihul.cn保荐机构出具的恢复上市保荐书,不符合相关规定。对此,深交所决定不予受理天翔环境的恢复上市申请。

翻看过往退市案例,多是因自身盈利能力问题,因未提交恢复上市保荐书而铩羽而归的极少。

况且,天翔环境还有重磅投资人“加持”。2020年12月,公司进入重整程序,并于今年4月确定重整投资人,成都市融禾环境发展有限公司、四川嘉道博文生态科技有限公司、北京中午管理咨询有限公司三方拟按1.49元/股、合计不超过7亿元现金,认购公司资本公积转增股票中的约4.64亿股,占公司转增后总股本的29.9%。其中,嘉道博文拟出资不超过4.67亿元,是主要重整投资人。

对于临门一脚的“踢飞”,天翔环境曾在互动平台上表示,公司已与具有保荐承销业务资格的太平洋证券签署了《关于推荐恢复上市、委托代办股份转让协议书》,但因为核查工作量大、时间紧,保荐书未能在2020年披露后的5个交易日内及时出具……

被终止上市后,天翔环境在7月19日进入了退市整理期,8月27日则是公司的最后一个交易日。

值得一提的是,进入退市整理期后,天翔环境走出了一波V型反转,截至8月27日收盘,天翔环境股价报1.34元/股,总市值为20.79亿元。

眼看他起高楼,眼看他大宴宾客,眼看他楼塌了!一代上市明星川企终黯然离场,令人唏嘘!

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